Mes: Agosto 2012

Aun no entiendo porque no he visto un comparativo entre lo original presupuestado por Codelco con la compra del 49% y lo que tuvo que pagar ahora por la mitad y lo que obtuvo.
Codelco adquiere el 24,5 por ciento de Anglo American Sur por US$ 1.700 millones de dólares, mientras que una sociedad conjunta entre la estatal y la japonesa Mitsui comprará otro 5 % de la filial de Anglo por US$ 1.100 millones de dólares.
Anglo American reducirá su propiedad en la filial hasta el 50,1 %, mientras que la japonesa Mitsubishi, que en noviembre pasado compró el 24,5 % de AAS, se quedará con el 20,4 %. Codelco adquiere el activo por US$ 775 millones por debajo del precio considerado en el contrato de opción vigente desde 1978 y sin tener que gastar un peso de sus recursos —o los del estado—, ya que Mitsui financia la operación y el crédito se pagará con los dividendos y utilidades del negocio.
Pero esto es preocupante…
Para los inversionistas de Anglo American, lo que hay que celebrar es que mantienen control de este valioso activo y el hecho que vendieron el 49% por US$ 7.190 millones, lo que representa US$ 2.300 millones más de lo que hubiesen obtenido si Codelco hubiese ejercido la opción con éxito.
El banco de inversión suizo, UBS, estima que el acuerdo deja un poco mejor parado a Codelco, pero que Anglo hizo un buen negocio. Para los analistas del banco RBS en Londres, el acuerdo deja a ambas partes en una mejor posición que si se hubiese ejercido la opción”.
Para Gustavo Lagos, investigador del Centro de Estudios para la Minería de la Universidad Católica, el acuerdo es bueno para ambas partes. “Nos dimos cuenta muchos de que efectivamente un juicio iba a llevar a muchos años de espera a un resultado que era totalmente incierto y que un acuerdo era muchísimo mejor que una espera de 4-8 años”, explico.
Recuerden que el objetivos de estos analisis se ven temas comerciales y no el interes del pais.
La nota disonante vino de Raimundo Espinoza, el presidente de la Federación de Trabajadores del Cobre y miembro del directorio de Codelco. Espinoza votó en contra e insiste en que Anglo actuo de mala fe.
Ayer también se supieron algunos detalles de la trastienda. Fuentes que fueron parte de las negociaciones dicen que durante estas quedó clarísimo que Codelco nunca tuvo intención de quedarse con el 49% y que el 24,5% era siempre el objetivo.
fuente: Elmostrador.cl
Una fuente al interior del equipo de Anglo admitió que cuando Hernández anunció la intención de Codelco de ejercer la opción con el financiamiento ya sellado con Mitsuo, fue una fuerte sorpresa. Y fue cándido al contar que políticamente, vender el 49% era imposible para la minera británica y le hubiera costado el puesto a Carroll.
Nota del editor: Lo que no me queda claro aun es si con este 24% al valor de cobre actual pronosticado a futuro unos 5 o 10 años Codelco gana o pierde con este acuerdo.
Muchos argumentan que era bueno el acuerdo porque la duración del juicio podría tomar mucho tiempo y mientras tanto las utilidades las tendría Anglo american, pero también era posible que si era tan seguro que Chile ganara como decía el gobierno, que al parecer no lo era tanto, al final del juicio Anglo debiese pagar en compensación a Codelco el porcentaje correspondiente al 49% de las utilidades y/o ventas brutas por el tiempo en el que Codelco perdió en el juicio por la movida de Anglo américa de la explotación minera.
Detalles :
Los secretos de una negociación que derivó en una guerra comercial
Tres veces se reunió Laurence Golborne, ministro de Minería hasta el 18 de julio, con la CEO de Anglo American, Cynthia Carroll, durante su gestión en esa cartera. En más de una ocasión hablaron de la opción que Codelco puede ejercer en enero de los años 2012, 2015, 2018, 2021, 2024 y 2027.
Diego Hernández también se reunió con Carroll y otros ejecutivos de Anglo American. Y varias veces. El primer mes del año, Hernández le dijo a Carroll que estaban estudiando la opción. Ella le respondió, dicen en Codelco, que era difícil que se ejerciera, porque el valor de la opción superaba el valor comercial y que Anglo podía vender una porción a un tercero. Entre marzo y agosto se reunió varias veces con John Mackenzie, de Anglo Chile, y Peter Whitcutt, de desarrollo de estrategia y negocios. Las partes negociaron y hasta firmaron un pacto de confidencialidad para proteger las conversaciones. Anglo preguntó cuánto estaba Codelco dispuesta a pagar por el 49% y la empresa respondió que era improcedente. El precio estaba fijado por contrato: el promedio de las utilidades de los cinco años previos, multiplicado por cinco, más utilidades retenidas y préstamos.
En agosto, Anglo ofreció verbalmente cerca de US$ 1.000 millones por el derecho de Codelco a comprar. Codelco consideró baja la propuesta y las valorizaciones actuales lo demuestran: el precio de esa opción equivale hoy a la diferencia entre lo que debería pagar Codelco en enero (US$ 6.100 millones) y el valor que Mitsubishi asigna de modo indirecto al 49% (US$ 10.672 millones). En total, unos US$ 4.500 millones.
En octubre, Carroll quiso repetir otra oferta, pero Codelco ya estaba negociando con siete mineras interesadas en el pacto que finalmente firmó con Mitsui para financiar la operación.
“Anglo siempre supo que era una posibilidad”, dice alguien vinculado a la británica. Y por ello siempre estuvo preparada, agrega. Anglo preparó un data room con información de su filial estrella en Chile para varios interesados. La firma habló con varios grupos mineros, pero sólo la firma del pacto Codelco-Mitsui, que puso precio a una empresa cerrada, animó a Mitsubishi a poner un precio más alto, reconocen en Anglo. “Cuando tuvimos un parámetro objetivo, tuvimos mercado”, reconocen.
Dos protagonistas
Diego Hernández (62)
Presidente ejecutivo de Codelco desde el 19 de mayo de 2010. Antes fue presidente de BHP Billiton Base Metals por seis años.
Cynthia Carroll (55)
Geóloga estadounidense, MBAen Harvard. Lidera Anglo American desde marzo de 2007.
Cronología de los hechos
* 1978 Enami obtiene de Exxon Mobil, al privatizar y venderle la ex Disputada de Las Condes, un derecho para adquirir el 49% del yacimiento. Esta opción -que se activa cada tres años, en enero de cada año, hasta 2027- fue transferido a Codelco en diciembre de 2008.
* 2002 Exxon abre a licitación privada parte de sus activos y Codelco ofrece US$ 1.250 millones por el 100%. Anglo American ofrece US$ 1.350 millones y se la adjudica. Enami y Anglo ratifican el contrato que establece la opción, sus plazos y fórmula de fijación del precio.
Dato Clave
* 12 de octubre 2011 Codelco anuncia, tras negociar con siete mineras por varios meses, que la japonesa Mitsui le entregaría un crédito por hasta US$ 6.750 millones para adquirir el 49% de Anglo American Sur. A cambio, Codelco podría venderle el 24,5% en cerca de US$ 4.880 millones.
* 28 de octubre 2011 La cuprera estatal notifica formalmente a la minera británica que ejercerá su opción para adquirir el 49% de la ex Disputada en más de US$ 6.000 millones. El ministro de Hacienda advierte a Anglo que “tiene el deber” de no interferir en el derecho de Codelco.
* 9 de noviembre 2011 Anglo American anuncia la venta al grupo japonés Mitsubishi del 24,5% de Anglo American Sur (AAS), minera que posee los yacimientos Los Bronces (ex Disputada), El Soldado y la fundición Chagres, en US$ 5.390 millones.
* 10 de noviembre de 2011 La CEO de Anglo American, Cynthia Carrol, visita Chile e intenta, sin éxito, reunirse con el Presidente Sebastián Piñera. Se manifiesta dispuesta a discutir con Codelco la venta del restante 24,5% de la ex Disputada de Las Condes.
* 10 de noviembre de 2011 Codelco inicia el estudio de acciones legales para hacer valer su opción por el 49% de Anglo Sur. Su arremetida judicial, “tendiente a cautelar sus derechos en las distintas instancias que correspondan”, es respaldada por el gobierno. El Presidente Piñera analiza el caso con tres ministros.
* 11 de noviembre de 2011 El Presidente Piñera fijó su postura: “Espero que se respeten el contrato y los derechos de Codelco. De no ser así, Codelco, con el apoyo del gobierno de Chile, va a tomar las acciones en todos los campos que fuese necesario para proteger lo que nos pertenece a todos los chilenos”.
Fuente: La tercera